加州为何放弃阻止 Paramount 收购 Warner Bros. Discovery

加州放弃阻止 Paramount 以 1110 亿美元收购 Warner Bros. Discovery，核心原因是州长 Gavin Newsom 更担心诉讼期间 Paramount 将总部和数百名员工迁出加州，并认为就业、低迷的洛杉矶拍摄量及州的产业声誉所受风险，超过继续争取阻止并购的潜在收益。Newsom 介入谈判并推动和解；在 10 月 1 日起每天产生 700 万美元费用的期限压力下，加州还要面对胜负难料的反垄断诉讼，而联邦政府此前已经批准交易。

和解没有要求通常见于此类案件的资产剥离，而是通过同意令形成一份五年运营协议。Paramount 与 Warner Bros. 前两年每年至少发行 30 部院线电影，之后三年每年至少 32 部，并维持一定数量的广泛发行和独立发行影片；至少一半影片须由合并后的公司制作或联合制作。符合条件的影片须保持 45 天院线窗口和 90 天 SVOD 延后期。未完成年度配额时，每少一部处罚 3000 万美元；若缺口未得到纠正，Paramount 持有的 Miramax 股份可能被要求剥离。

公司还须每年额外投入 3 亿美元用于美国制作，即五年内在 2025 年基准上增加 15 亿美元；Paramount 与 Warner Bros. 位于洛杉矶的制片厂区在同意令期间必须保持开放和运营。其他条款包括分别进行两家公司的基础有线频道谈判，以及设立由 Paramount 选定的五人独立委员会，监督 CBS News 和 CNN 的编辑标准。违反有线频道谈判条款可能导致 BET、VH1、Comedy Central 等频道被要求剥离，但 CNN 和 New Line Cinema 不在相关剥离范围内。

州联盟内部对和解存在分歧，纽约、康涅狄格、明尼苏达和内华达一度反对；康涅狄格州总检察长称其曾要求全面剥离 CNN 和 CBS News。WGA 则表示，若政府执法机构退出，其作为非营利组织将不得不独自承担耗资数百万美元、程序复杂的反垄断诉讼。文章据此认为，加州的退出足以削弱其他州继续诉讼的基础，并让这项并购接近完成。